El primer lunes de octubre abrió con una foto que el mercado argentino ya descree: el dólar oficial minorista del Banco Nación retrocedió cinco pesos y se ubicó en 1.480 pesos para la compra y 1.530 pesos para la venta, mientras que el blue permaneció inalterable en 1.530 pesos y 1.550 pesos, respectivamente. La brecha entre ambos quedó comprimida al 1,3 por ciento, un margen técnico que en la historia reciente del país funcionó más como una anomalía estadística que como una señal de normalidad cambiaria.

Los dólares financieros marcaron el pulso real

Los dólares financieros marcaron el pulso real

La quietud del mostrador bancario contrastó con el movimiento en los mercados. El dólar MEP se negoció en el entorno de los 1.536 pesos y el contado con liquidación operó cerca de los 1.597 pesos en las primeras ruedas, valores que no están disponibles para el público que compra billete en ventanilla pero que sirven como termómetro adelantado de lo que ocurrirá con las demás cotizaciones. El mayorista, referencia ineludible para importadores y exportadores, avanzó 0,3 por ciento hasta los 1.513 pesos, tras dos jornadas previas de bajas consecutivas que lo habían dejado en 1.508,50 pesos el viernes.

• Septiembre: promedio de 1.530 pesos.
• Octubre: promedio de 1.565 pesos.
• Noviembre: promedio de 1.600 pesos.
• Diciembre: cierre estimado en torno a 1.630 pesos.

En el yacimiento se sabe que estas proyecciones suelen quedar cortas cuando la dinámica fiscal presiona al tipo de cambio. El propio Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central reconoce un sendero alcista gradual hacia fin de año, lo que transforma la pax cambiaria de este lunes en un interregno con fecha de vencimiento: la pregunta ya no es si el dólar volverá a pegar un salto, sino en qué momento del calendario lo hará.

Para el ahorrista de a pie y para las empresas que deben definir precios de importados y servicios atados a la divisa, el dato relevante es que los 1.600 pesos ya operan en el terreno de los dólares financieros y que el Relevamiento ubica ese umbral como promedio hacia noviembre. Traducido a la economía cotidiana: los productos importados que aún no ajustaron en las góndolas están financiando una ilusión cambiaria que el mercado dejó de creer.

Hernán Oyarzún, Petróleo y energía, cierra este repaso con una advertencia que el propio Banco Central suscribe en sus reportes: cuando la brecha entre el oficial y el paralelo se achica de manera artificial y los dólares financieros se despegan del mostrador, la próxima corrección no llega por goteo sino por escalones. La estabilidad del lunes, en definitiva, luce menos como una conquista y más como la última fotografía antes del próximo salto.